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Fielmann reduzieren

Bankgesellschaft Berlin, 22.07.2003

Karina Gundermann, Analystin der Bankgesellschaft Berlin, bewertet die Fielmann-Aktie (ISIN DE0005772206/ WKN 577220) mit "reduzieren".

Man habe die Umsatz- und Ergebnisschätzungen für 2003 und fortfolgende revidiert. Umsatz- und Ergebnisentwicklung in den ersten 5 Monaten sowie die anstehende Streichung des Brillenzuschusses ab 2004 sollten die Umsatz- und Ergebnisentwicklung in 2003 positiv beeinflussen: Umsatz 725 Mio. Euro (alt: 703 Mio. Euro) und EPS von 2,46 Euro (alt: 2,38 Euro).

In 2004 hingegen würde man aufgrund der neuen Gesundheitsreform ein Minus im Umsatz von -10% auf 655 Mio. Euro und im EPS von 2,75 Euro auf 1,21 Euro sehen. Die Bewertungsanalyse auf Basis einer DCF-Bewertung ermittele eine faire Kurszielbandbreite von 28 bis 30 Euro.

Die Empfehlung der Analysten der Bankgesellschaft Berlin für Fielmann lautet "reduzieren".

 

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