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Fielmann neues Kursziel

Citigroup, 13.04.2006

Die Analysten der Citigroup stufen die Aktie von Fielmann (ISIN DE0005772206/ WKN 577220) unverändert mit "hold" ein.

Fielmann habe zusammen mit den vorläufigen Zahlen für 2005 die Absicht bekannt gegeben, sein Expansionsprogramm schneller vorantreiben zu wollen. In 2006 sollten 25 neue Filialen eröffnet werden. Auch die Auslandsexpansion stehe wieder auf der Agenda. Von den 25 neuen Geschäften sollten 9 im Ausland an den Start gehen.

Um dem schnelleren Expansionstempo Rechnung zu tragen, habe man die EPS-Schätzungen für 2006 um 3% auf 3,05 EUR und die für 2007 um 7% auf 3,51 EUR angehoben.

Die operative Profitabilität im ersten Fiskalquartal und im Gesamtjahr erhalte von den schwachen Vergleichszahlen des Vorjahres Unterstützung. Durch den Start eines neuen Versicherungsprodukts sei es im ersten Quartal 2005 zu Marketingaufwendungen von 20 Mio. EUR gekommen.

Auf Grund der angehobenen Gewinnerwartungen und höherer Bewertungsmultiplen im Sektor habe man das Kursziel von 51 auf 73 EUR heraufgesetzt. Nach dem starken Kursaufschwung seit Jahresbeginn sehe man den Titel als angemessen bewertet an.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der Citigroup bei ihrer Empfehlung die Aktie von Fielmann zu halten.

 

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