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Fielmann halten

Hamburger Sparkasse, 06.09.2006

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Christian Hamann, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die Aktie von Fielmann (ISIN DE0005772206/ WKN 577220) unverändert mit "halten" ein.

Mit dem Slogan "Brille: Fielmann" werbe die Hamburger Optikerkette seit Jahren mit großem Erfolg. Das Unternehmen betreibe 5% aller deutschen Optikgeschäfte und sei mit einem Absatzmarktanteil von 53% mit Abstand Marktführer in Deutschland sowie führend in Europa. Auch in den europäischen Nachbarländern Österreich, Schweiz und den Niederlanden sei das Unternehmen auf Expansionskurs.

Laut Unternehmensstrategie werde nicht der schnelle Gewinn, sondern der langfristige Erfolg angestrebt. Da Fielmann gleichzeitig Produzent, Händler und Augenoptiker sei, decke der Betrieb die gesamte Wertschöpfungskette ab und schalte den Zwischenhandel aus. Ferner würden große Mengen bei fremden Produzenten zugekauft. Wegen seiner Nachfragemacht könne Fielmann günstige Einkaufspreise erzielen. Daher biete das Unternehmen Brillen und Kontaktlinsen deutlich günstiger als konkurrierende Optikerketten an.

Grundsätzlich stünden die Analysten der Hamburger Sparkasse dem eingeschlagenen Weg der vorsichtigen Expansion in den Nachbarländern weiterhin sehr positiv gegenüber, da dort höhere Margen als im deutschen Heimatmarkt erreicht werden könnten. Offen bleibe jedoch die Frage nach der Verwendung des Liquiditätspolsters.

Vor dem Hintergrund des bereits erfolgten deutlichen Kursanstiegs in den vergangenen Wochen sehen die Analysten der Hamburger Sparkasse in der Fielmann-Aktie eine Halteposition. (06.09.2006/ac/a/d)

 

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