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Fielmann halten

Hamburger Sparkasse, 15.03.2007

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Christian Hamann, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die Aktie von Fielmann (ISIN DE0005772206/ WKN 577220) unverändert mit dem Rating "halten" ein.

Mit dem Slogan "Brille: Fielmann" werbe die Hamburger Optikerkette seit Jahren mit großem Erfolg. Das Unternehmen betreibe 5% aller deutschen Optikgeschäfte und sei mit einem Absatzmarktanteil von 53% mit Abstand Marktführer in Deutschland sowie führend in Europa. Auch in den europäischen Nachbarländern Österreich, Schweiz und den Niederlanden sei das Unternehmen auf Expansionskurs.

Laut Unternehmensstrategie werde nicht der schnelle Gewinn, sondern der langfristige Erfolg angestrebt. Da Fielmann gleichzeitig Produzent, Händler und Augenoptiker sei, decke der Betrieb die gesamte Wertschöpfungskette ab und schalte den Zwischenhandel aus. Ferner würden große Mengen bei fremden Produzenten zugekauft. Wegen seiner Nachfragemacht könne Fielmann günstige Einkaufspreise erzielen. Daher biete das Unternehmen Brillen und Kontaktlinsen deutlich günstiger als konkurrierende Optikerketten an.

Die Zahlen der Fielmann AG hätten überzeugt, jedoch habe der verhaltene Ausblick das Signal für umfangreiche Gewinnmitnahmen gegeben, die den Kurs weit unter die zuvor eroberte 50,00 Euro-Marke zurückgeworfen hätten. Allerdings erscheine die Aktie auch auf dem aktuell etwas ermäßigten Niveau mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 23,6 auf Basis der 2007er Gewinne weiterhin ambitioniert bewertet. Die Analysten würden diese Premiumbewertung aufgrund der herausragenden Stellung im operativen Geschäft und der vorsichtigen auf organisches Wachstum zielenden Strategie als gerechtfertigt ansehen und vor diesem Hintergrund ihr bisheriges Votum bestätigen.

Die Fielmann-Aktie bleibt eine "halten"-Position, so die Analysten der Hamburger Sparkasse. (15.03.2007/ac/a/d)

 

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