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Fielmann halten

Hamburger Sparkasse, 07.03.2008

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Hamburger Sparkasse, Christian Hamann, stuft die Aktie von Fielmann (ISIN DE0005772206/ WKN 577220) unverändert mit "halten" ein.

Mit dem Slogan "Brille: Fielmann" werbe die Hamburger Optikerkette seit Jahren mit großem Erfolg. Das Unternehmen betreibe 5% aller deutschen Optikgeschäfte und sei mit einem Absatzmarktanteil von 53% mit Abstand Marktführer in Deutschland sowie führend in Europa. Auch in den europäischen Nachbarländern Österreich, Schweiz und den Niederlanden sei das Unternehmen auf Expansionskurs.

Laut Unternehmensstrategie werde nicht der schnelle Gewinn, sondern der langfristige Erfolg angestrebt. Da Fielmann gleichzeitig Produzent, Händler und Augenoptiker sei, decke der Betrieb die gesamte Wertschöpfungskette ab und schalte den Zwischenhandel aus. Ferner würden große Mengen bei fremden Produzenten zugekauft. Wegen seiner Nachfragemacht könne Fielmann günstige Einkaufspreise erzielen. Daher biete das Unternehmen Brillen und Kontaktlinsen deutlich günstiger als konkurrierende Optikerketten an.

Fielmann habe im Jahr 2007 seinen Gewinn deutlich steigern können und auch die Aussichten für das Jahr 2008 würden optimistisch stimmen.

Das Bewertungsniveau spiegelt diese Perspektiven allerdings voll wider, so dass die Analysten der Hamburger Sparkasse bei ihrer "halten"-Empfehlung für die Aktie von Fielmann bleiben. Von der Expansion ins Hörgerätegeschäft würden sie mittelfristig keine größeren Ergebnisbeiträge erwarten und diese aufgrund der anderen Charakteristik des Geschäftes (kein Modeartikel wie Brillen) eher kritisch sehen. (Analyse vom 07.03.2008) (07.03.2008/ac/a/nw)

 

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