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Fielmann halten

Hamburger Sparkasse, 28.04.2008

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Hamburger Sparkasse, Christian Hamann, stuft die Fielmann-Aktie (ISIN DE0005772206/ WKN 577220) nach wie vor mit "halten" ein.

Mit dem Slogan "Brille: Fielmann" werbe die Hamburger Optikerkette seit Jahren mit großem Erfolg. Das Unternehmen betreibe 5% aller deutschen Optikgeschäfte und sei mit einem Absatzmarktanteil von 53% mit Abstand Marktführer in Deutschland sowie führend in Europa. Auch in den europäischen Nachbarländern Österreich, Schweiz und den Niederlanden sei das Unternehmen auf Expansionskurs.

Laut Unternehmensstrategie werde nicht der schnelle Gewinn, sondern der langfristige Erfolg angestrebt. Da Fielmann gleichzeitig Produzent, Händler und Augenoptiker sei, decke der Betrieb die gesamte Wertschöpfungskette ab und schalte den Zwischenhandel aus. Ferner würden große Mengen bei fremden Produzenten zugekauft. Wegen seiner Nachfragemacht könne Fielmann günstige Einkaufspreise erzielen. Daher biete das Unternehmen Brillen und Kontaktlinsen deutlich günstiger als konkurrierende Optikerketten an.

Die Fielmann AG habe erfolgreich ins neue Jahr starten können und auch die weiteren Aussichten würden optimistisch stimmen. Die niedrigere Steuerquote und die Skaleneffekte aus der zunehmenden Anzahl an Niederlassungen sollten auch das Gesamtjahresergebnis deutlich beeinflussen. Von der Expansion ins Hörgerätegeschäft erwarte man allerdings keine größeren Ergebnisbeiträge und sehe diese aufgrund der anderen Charakteristik des Geschäftes (kein Modeartikel wie Brillen) eher kritisch.

Vor dem Hintergrund der recht hohen Bewertung der Aktie sehen die Analysten der Hamburger Sparkasse momentan nur begrenztes Kurspotenzial und bestätigen ihre "halten"-Empfehlung. (Analyse vom 28.04.2008) (28.04.2008/ac/a/nw)

 

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