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Fielmann halten

Hamburger Sparkasse, 03.12.2008

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Hamburger Sparkasse, Christian Hamann, rät nach wie vor zum Halten der Fielmann-Aktie (ISIN DE0005772206/ WKN 577220).

Mit dem Slogan "Brille: Fielmann" werbe die Hamburger Optikerkette seit Jahren mit großem Erfolg. Das Unternehmen betreibe 5% aller deutschen Optikgeschäfte und sei mit einem Absatzmarktanteil von 53% mit Abstand Marktführer in Deutschland sowie führend in Europa. Auch in den europäischen Nachbarländern Österreich, Schweiz und den Niederlanden sei das Unternehmen auf Expansionskurs.

Laut Unternehmensstrategie werde nicht der schnelle Gewinn, sondern der langfristige Erfolg angestrebt. Da Fielmann gleichzeitig Produzent, Händler und Augenoptiker sei, decke der Betrieb die gesamte Wertschöpfungskette ab und schalte den Zwischenhandel aus. Ferner würden große Mengen bei fremden Produzenten zugekauft. Wegen seiner Nachfragemacht könne Fielmann günstige Einkaufspreise erzielen. Daher biete das Unternehmen Brillen und Kontaktlinsen deutlich günstiger als konkurrierende Optikerketten an.

Sowohl das Finanzprofil als auch die Produktausrichtung würden Fielmann zu einem der defensivsten Konsumwerte machen. Der Konzern profitiere zudem vom zunehmenden Durchschnittsalter der Bevölkerung, da hierdurch die Nachfrage nach Sehhilfen und insbesondere nach aufwendigeren Gleitsichtgläsern prinzipiell steige. Auch dürften sich die hohen Investitionen der letzten Jahre in das Filialnetz mit einer gewissen Verzögerung positiv in der Ergebnisentwicklung niederschlagen.

Vor dem Hintergrund der recht hohen Bewertung der Fielmann-Aktie sehen die Analysten der Hamburger Sparkasse momentan allerdings nur begrenztes Kurspotenzial und bestätigen ihre "halten"-Empfehlung. (Analyse vom 03.12.2008) (03.12.2008/ac/a/nw)

 

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