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Fielmann akkumulieren

AC Research, 26.02.2010

Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Fielmann (ISIN DE0005772206/ WKN 577220) zu akkumulieren.

Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2009 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen im Jahr 2009 den Außenumsatz inklusive Mehrwertsteuer im Vergleich zum Vorjahr um 0,05 Milliarden Euro auf 1,11 Milliarden Euro steigern können. Der Brillenabsatz habe sich um 0,3 Millionen auf 6,4 Millionen Stück erhöht. Der Konzernumsatz sei um 50 Millionen Euro auf 953 Millionen Euro verbessert worden. Der Vorsteuergewinn werde voraussichtlich mit 162 Millionen Euro auf dem Vorjahresniveau liegen. Beim Jahresüberschuss werde im Vergleich zum Vorjahr mit einem minimalen Zuwachs auf 114 Millionen Euro gerechnet.

Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt leicht über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. So gehe man davon aus, dass der Konzern im abgelaufenen Geschäftsjahr weitere Marktanteile habe hinzugewinnen können. Die Zahl der Niederlassungen habe sich 2009 um insgesamt 24 auf 644 erhöht. Als positiv werte man es des Weiteren, dass der Konzern die Dividende leicht auf 2 Euro je Aktie erhöhen wolle.

Beim gestrigen Schlusskurs von 60,02 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2011e von gut 19 zwar grundsätzlich nicht mehr günstig bewertet. Auf der anderen Seite gehe man davon aus, dass vor dem Hintergrund der zunehmenden Überalterung der Bevölkerung und der damit verbundenen wahrscheinlich erhöhten Nachfrage nach Sehhilfen die Wachstumspotenziale der Gesellschaft langfristig intakt seien. Gleichzeitig rechne man damit, dass der Konzern auch in den kommenden Jahren die eigene Marktposition weiter ausbauen könne. Insgesamt sehe man bei einem Investment in die Aktie noch ein leicht positives Chance-Risiko-Verhältnis.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Fielmann zu akkumulieren. (Analyse vom 26.02.2010) (26.02.2010/ac/a/d)

 

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